国有上市公司的股权制衡对经营业绩的影响开题报告

1. 研究目的与意义

我国的资本市场存在的很多问题归根结底都可以追溯到股权结构问题。#8220;股权分置#8221;改革以后,非流通股开始具有了流通性,这也是为了寻找解决股权结构问题做的尝试,原有的#8220;一股独大#8221;问题得到了一定程度的缓冲,中小投资者开始越来越重视自我权力的保护,大股东与小股东之间的利益冲突 始显现。由于所有权和控制权偏离现象,使大股东获得了企业的控制权并且几乎完全控制了经理层,从而造成对小股东的掠夺,第二类的委托代理问题即居于控制地位的大股东与小股东之间的利益冲突成为公司治理的根本问题。在研究股权制衡问题上我国的诸多学者已经在不同的研究视角和方向上作出了努力的探索,也得到了许多具有实际意义的研究成果,为公司治理问题的探索作出了贡献。但由于公司治理和股权结构问题的研究本身就比较的复杂化,有很多不可控的因素直接或间接的影响着我们的研究结果,因此,在这些问题的研究上长期很难形成一个统一的结论。这就更需要我们在不用的视角和环境下研究问题,丰富研究成果。本文通过企业生命周期的视角,将企业重要的成熟期和衰退期这两个关键时期作为研究范围,来探索股权制衡对企业绩效的影响,但是通过研究我们可以看到生命周期理论的加入也并不能完全的解释股权制衡与企业绩效之间的复杂关系,因此,对这一领域的研究还需要更加的深入。

2. 研究内容和预期目标

第一章是绪论部分。在论述研究背景的基础上,阐明了研究的意义、目标,说明各章的研究内容及本文所采用的研究方法。

第二章是相关理论及国内外研究文献综述。回顾了国内外关于股权制衡与企业绩效关系的研究成果,并且对现有的研究成果进行了评述;回顾企业生命周期理论的发展进行了回顾,对目前企业生命周期划分方法进行了总结,并通过对企业生命周期财务领域研究文献的梳理,以此作为本文的研究基础,为下面的理论分析和实证检验提供借鉴和研究的平台。

第三章是理论分析。通过公司治理理论、股权制衡理论和企业生命周期理论为理论基础,分析股权结构与企业绩效的变动关系。实际上是根据企业公司治理要求对成熟期和衰退期企业采取何种股权结构来匹配公司治理模式。

3. 国内外研究现状

国外：

rod和pagano (1998)认为在企业中存在着许多的大股东,他们会起到相互监督和约束的作用,减少大股东攫取公司价值的行为。bennedsen和wolfenzon (2000)在许多过国家的法律体系对投资者保护不完善的情况下,希望通过多个大股东共享控制权来抑制某个大股东单独作出决策。在研究中他发现,有若干大股东相互制约的公司的业绩明显高于只有独东控股的公司的业绩。因为当企业有多个大股东时,企业的决策要经由几个大股东共同商议后决定,因此能够限制大股东对剩余中小股东的掠夺行为。

maury和pajuste (2004)选择芬兰136家非金融上市公司7年的数据作为研究样本,运用实证的研究方法研究大股东持股类型及比例与企业价值的关系。研究结果表明,大股东的类型对企业的价值有明显的影响,并且类型相同的大股东更容易结合起来侵占其他股东的利益。同时,股权分布的均衡性对企业价值也有影响,分布越均衡,企业的价值越大。

4. 计划与进度安排

1、阐述研究的目的和意义

2、对股权制衡影响经营业绩的因素进行分析，建立相应的多元线性回归模型。

3、基于2013年10月30日一2022年6月30日对100家上市公司的数据统计，首先对我国上市公司的业绩进行分析，然后根据公司不同的业绩再进一步研究其股权分配和股权制衡程度，细致分析股权制衡对经营业绩的影响，最后，用excel进行变量的数据处理后，应用eviews进行多元线性回归，分析股权制衡和经营业绩的关系，最后得出实证研究结论。

5. 参考文献

[1]bennedsen, wolfenzon. the balance of power in closed held corporations[j].journal of

financial economics.2000,58(1/2):113-139.

[2]maury, b.a.pajuste. multiple large shareholders and firm value [j] .journal of banking amp;finance, 2005'' 29 (7) :1813-1834.