浅谈企业价值评估的基本方法开题报告

1. 研究目的与意义

目前国际上通行的企业价值评估方法有三种：成本法、市场法和收益法，西方企业价值评估的主流方法是运用收益法。

我国资产评估行业是随着企业之间的产权变动于 80 年代末 90 年初产生，并逐步发展起来的。

评估理论和方法主要是学习和借鉴西方发达国家已有的理论和方法。

2. 研究内容和预期目标

研究内容、提纲：在第一第二章从分析企业的本质入手，阐明认识企业价值的几个方面，说明企业价值理论的意义及价值评估的应用领域和影响企业价值的因素；第三章主要阐述企业价值评估的基本方法，并对这些方法进行比较分析；在第四第五章通过案例将理论应用到实践；在最后一章阐明结论和进一步研究的问题。

问题：企业价值评估方法中的收益法是相对科学合理的首选方法，但是我国的资产评估行业采用收益法进行企业价值评估则较少，其主要原因是：一是评估人员对于如何进行收益预测、如何选择折现率等参数值无法准确把握；二是评估过程中受较强主观因素的影响，评估的随意性较大；三是评估人员的专业技能无法适应收益法评估的实践。 因此，应用收益法进行企业价值评估还存在许多障碍和不确定因素，在企业价值评估中如何选用评估方法？成本法、市场法和收益法的优势和局限性是什么？为什么收益法是企业价值评估相对科学合理的方法？如何应用收益法？收益法评估的前提条件是什么？如何进行收益预测？怎样确定折现率和预测期等一系列问题成为应用收益法进行企业价值评估的拦路虎。 我可以通过对企业价值评估之成本法、市场法和收益法的应用条件和优势、局限性的分析研究，探索企业价值评估中如何选用评估方法；通过对收益法的基础理论研究和在企业价值评估中的应用研究等探讨收益法中关键参数即收益额、折现率和收益期的确定方法，假设前提和应注意的问题，最后通过收益法评估的典型案例和与成本法的对比分析说明如何应用收益法恰当的进行企业价值评估，以及收益法评估企业价值的优点和局限性。

3. 国内外研究现状

国外：企业价值评估在国外已经有一定的历史，美国的企业价值评估业约有 100 多年的历史。英国皇家特许测量师学会成立于 1868 年，现已拥有海内外成员 100,000多名，税收、估价与评估协会成立于 1882 年，现已拥有 5000 多名成员。 企业价值评估的出现，是适应社会发展的要求应运而生的。市场经济越发达，市场交易行为越多，企业价值评估行业就越发达。企业价值评估的存在，为交易者提供了透明，高效的信息传递机制，使交易者能够及时把握企业价值的有关信息，节省了交易成本，提高了市场交易的效率。 美国、英国等西方发达国家，由于其自身市场经济相对完善，市场交易频繁，企业价值评估理论和实践都已经相对完善和成熟，其发展特点主要有以下几个方面： 1．企业价值评估目的和最终用户的多样性 企业价值评估可针对不同的用户和用途，评估出不同的价值。例如，投资银行、企业董事会需要的是企业总价值和或相关的权益价值；税务部门需要的通常是资产价值，律师对于企业价值和资产价值两者都可能需要；股东需要的是权益价值；金融贷款方需要的是资产价值，而审计师需要的是由经济学理论证实的资产价值。 2．监管要求促进了对企业价值评估的需要 以往，美国等西方国家评估需求主要来自州和联邦税法，财务会计与财务报告准则，证券与证券交易准则的规定，而如今美国企业价值评估关注的焦点是公允价值的计量方法，这是为了满足美国财务会计准则委员会（FASB）财务报告对公允价值计量的需求。 美国的 FASB2007 年颁布的《第 157 号财务会计准则公告--公允价值计量》：公允价值计量是要体现将资产或资产组合体价值的最大化后的市场参与者的资产最佳用途，这就为企业价值评估提供一个新的课题。 3．企业价值评估机构的成熟化 西方企业价值评估机构伴随着针对特定目的进行的企业评估，呈现出细分化的发展方向。一是专门为某特定行业进行企业价值评估的机构；二是专门为某一特定业务进行企业价值评估机构；三是业务较为宽泛的从事企业价值评估的会计师事务所、管理咨询公司、投资银行等。随着企业价值评估业务的进一步发展，企业价值评估机构趋向成熟，很多国家都成立了行业自律协会，制定统一规则，规范各企业价值评估机构的发展。4．企业价值评估人员的专业化由于企业价值评估日益专业化，对评估师责任的要求越来越高。他们的整体素质和业务水平相对于其他行业来说更加突出。评估师不仅要熟练掌握会计、财务管理知识，更要熟练掌握与企业价值评估有关的其他专业知识，如：企业战略、市场分析、投资融资、证券、期货期权、法律法规等相关知识，因而对于评估师的专业素质要求更为严格。同时，随着企业价值评估的进一步发展，一方面企业价值评估机构出现了公司化的趋势，逐步形成了较为规范的公司管理机制，公司内部责任进一步明确，董事会管理层、评估人员各司其职，同时，在评估师内部出现了专业化的倾向，他们各自在自己擅长的领域工作，从事着自己所熟悉的专业领域。 5．企业价值评估方法和理论更加科学化。 企业价值评估方法主要是成本法、市场法和收益法等。由于西方国家市场经济体制较完善和规范，更多的倾向于收益法和市场法，随着 20 世纪 50 年代现金流量折现法的广泛应用，在进行企业价值评估时，开始引入折现现金流量的概念，60-70 年代，随着市场变化和客户价值评估要求的提高，#8220;资本资产定价模型#8221;及#8220;期权定价理论#8221;开始兴起，这些理论的发展和变化，为科学地评估企业价值奠定了坚实的基础。

国内：在我国资产评估行业中，企业价值评估的方法有成本法、市场法、收益法，并且我国目前的企业价值评估主要以成本法为主，收益法为辅。 我国的资产评估行业起源于上世纪 80 年代末期，当时引进了美国等西方国家最基本的资产评估的概念、原理和方法。时逢我国改革开放的初期，大量的国有企业改制重组为资产评估行业的迅速发展提供了契机。在此期间，国有企业的战略重组和改制成了资产评估机构的主要业务来源，对企业价值评估采用成本法为其主要的评估方法有其合理性，但是，随着我国社会主义市场经济体制不断趋于完善，评估业务领域不断扩大，对企业价值评估单一采用成本法已无法满足越来越复杂的资本市场的需要。因此，如何在企业价值评估中正确选择与运用评估方法，特别是如何应用收益法评估企业价值已成为我国资产评估行业的一个重要课题。 我国企业价值评估存在的问题和不足：1.成本法评估企业价值的不足 2.收益法评估企业价值的障碍

4. 计划与进度安排

以企业价值评估的经典理论为基础，结合国内企业和资本市场的实际情况，采用理论研究和案例研究相结合的研究方法对我国企业价值评估的影响因素进行较详尽的分析，提出适合目前我国市场环境下的企业价值评估的评估方法并运用该方法对企业价值评估进行研究分析。

5. 参考文献

[1].王秀为，企业价值评估方法发展趋向探究，2011

[2].康俊，高科技风险企业价值评估方法研究，2007

[3].张立晓，企业价值评估方法相关问题研究，2009