CEO任期与薪酬-业绩敏感性的实证研究开题报告

1. 研究目的与意义

CEO任期与企业绩效的关系问题成为近年来企业战略管理领域的理论热点 , 吸引了越来越多的学术关注 。 CEO 任期显著地影响着企业绩效 , 任期在时段分布上的差异具有明显的企业绩效含义 , 成为不争的事实 。但是 , 就 CEO 任期与企业绩效之间关系的明确含义存在着较大的学术争议。 CEO 任期的长与短对企业绩效的综合影响到底孰优孰劣 , 相关理论表述不甚一致。CEO 任期和企业绩效之间关系的中间机制变量和内在机理的厘清 , 具有理论和管理实践的双重价值 :理论方面 , 有利于破解高阶管理理论自提出伊始就内嵌的理论黑箱, 即 CEO 等企业高层管理者的人口统计学特征 ( CEO 任期只是维度之一 ) 向企业管理结果( 企业战略的选择和企业绩效 ) 转化的心理和社会过程 , 促进高阶管理理论体系的进一步完善; 管理实践上 , 可以为增强 CEO 的管理效能和改善企业的综合绩效 , 提出有效的富有针对性的政策和建议 。

随着我国市场经济的发展和高管薪酬数据的逐渐披露，高管薪酬问题越来越多地受到学术界和实务界的关注。高管薪酬问题的产生源于现代企业所有权和控制权的相互分离，所有者与公司高管之间存在着目标不一致、利益不兼容、信息不对称等问题，现代企业经营的复杂性和不确定性使得这一问题更加严重。我国现代企业制度建立的时间不长，公司治理在我国存在着诸多问题，证监会在2002年颁布了《上市公司治理准则》，标志着我国开始对公司治理进行规范。高管薪酬制度是规范公司治理的一个重要工具，二者关系密切。制定合理的薪酬制度对激励和约束管理者行为，降低公司的代理风险和代理成本有积极的影响。不断调整和改进高管薪酬制度是完善现代企业管理制度的重要方面之一。

2. 研究内容和预期目标

本文将以我国2012年~2014年的a股上市公司为研究对象，对ceo任期与薪酬对企业业绩的关系进行大样本实证检验。旨在研究ceo任期与薪酬对企业业绩的影响关系，并指导到企业聘用ceo的实践中去。

研究内容：

一、关于ceo任期与薪酬的概念及情况介绍；

3. 国内外研究现状

至今为止, 学者对CEO任期和企业绩效之间关系的研究大多是通过引进中间变量, 揭示出CEO任期和企业绩效之间的间接关系(Miller, 1991;Miller, 2001;Simsek, 2004)。Miller(1991)把组织战略与环境匹配度和组织结构与环境匹配度作为中间变量, 通过实证研究表明了CEO任期与组织绩效之间内在的非线性间接关系。组织战略与环境匹配度、组织结构与环境匹配度等变量对CEO任期与组织绩效起中介作用。研究发现, CEO任期与组织战略环境匹配度之间存在显著的负向关系, 而组织战略环境匹配度与组织绩效之间存在显著的正相关性。同时样本数据显示, CEO任期较短的组织与环境的匹配程度显著高于CEO任期很长的组织。同时组织与环境的有效匹配度在CEO任期的早期和中期阶段, 要大大高于在CEO任期的后期阶段, 因为到了CEO任期的后期, 组织与环境的有效匹配度几乎不复存在, 这说明任职时间太长, CEO最后会陷人僵化的管理模式。这一发现验证了Meyer(1975)的观点:CEO任期越长, 他们对组织的影响就越大, 也越倾向于因循守旧, 从而抵制组织变革, 导致组织与环境匹配度日趋恶化。在我国, CEO任期与企业绩效的关系研究正逐步得到重视, 复旦大学的许晓明教授等对国外的相关实证研究模型进行了综述(许晓明李金早, 2007), 刘运国等研究了高管任期与R＆D支出之间的关系（刘运国刘雯, 2007), 但他们没有直接对高管任期与企业绩效之间的关系开展实证研究。

研究高管薪酬的基本理论是委托代理理论（Jensen 和 Meckling, 1976，Fama 和 Jensen, 1983）。他们指出，公司希望制定有效的高管薪酬制度来解决道德风险和达到激励高管的目的。Jensen 和 Murphy（1990认为，董事会制定高管薪酬主要基于以下几个因素：（1）经济因素；（2）代理问题的严重性；（3）为协调股东和管理层利益一致而进行监管的难易程度。由委托代理理论可以推理得出，高管薪酬与公司业绩应该存在正相关关系。现有的关于高管薪酬的研究，大部分都得出了高管薪酬与公司业绩的正相关关系。Mengistae 和 Xu（2004）对 20 世纪 80 年代近 400 家国有企业的高管薪酬进行了研究，他们发现高管薪酬对公司业绩下降的敏感度较高。Koto 和 long（2006）对1998-2002 年间 937 家中国上市公司进行了研究，他们发现高管的现金报酬与公司业绩显著正先关，同时他们也发现高管薪酬与公司业绩的关系在国有企业中显著性要低于非国有企业。Firth et al.（2006）也对 1998-2002年间 549 家中国上市公司进行了研究，同样，他们也发现现金报酬与公司业绩相关并且股权结构会影响现金报酬的水平。所以，我们预计当我们控制了管理水平、股权结构、董事会结构和一些经济因素之后，高管薪酬和公司业绩应当显著正相关。

4. 计划与进度安排

1.2022年12月：在前期搜集并阅读文献资料的基础上写出开题报告；

2.2022年1月：广泛搜集与选题有关的文献资料，仔细研读，了解国内外与选题相关研究现状、成果、观点，为撰写论文找准切入点，理清思路并写出论文提纲；

2.2022年2-3月：完成初稿，重点解决写作中遇到的问题和难题。

5. 参考文献

[1]徐晓明等. ceo任期与企业绩效关系模型探讨[j].复旦大学，2007年8月

[2]唐国琼等. 高管薪酬、公司治理与薪酬业绩敏感性研究[j].西南财经大学

[3]李金早等. ceo任期与企业绩效的关系机理探讨[j].《软科学》2008年12月